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2008投资-甚至是2008年的叙事

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自然的答案是,它不會像2008年那樣糟糕。因為那是最嚴重的經濟衰退!問題是什麼會讓它變壞。這將是一種可怕的敘事,它帶來了新的力量,如大蕭條的敘事,甚至是2008年的敘事。

諾貝爾獎得主羅伯特·席勒(Robert Shiller)以分析資產泡沫而聞名,曾成功預測美國2000年的互聯網泡沫和2008年房地產泡沫。

特朗普會在大選前緩和貿易爭端嗎?

債券收益率接近歷史低點,甚至為負,這與投資者對其它投資的擔憂有關。它還與長期停滯敘事或衰退敘事有關。

什麼可能使波動性再次上升?可能是一種激發恐懼的敘事的回歸,正如2008年所發生的那樣。波動性一路上揚。大蕭條的故事又回歸了。在2008年9月,我們將雷曼兄弟破產和WaMu被收購視為1929年危機再現。

特朗普非常尊重他自己的直覺,他不聽從任何權威人士的意見。所以我認為隨著他的支持率降低,他會變得更加狂野。

“2008年9月,我們經歷了雷曼兄弟破產和WaMu被收購,然後討論的話題轉為:這又是1929年的危機再現嗎?”他說,“它帶來了可怕的敘事,但現在這些敘事並不那麼突出。”

下一次美國經濟衰退是嚴重還是溫和?

我對世界的看法是由多種敘事驅動的。為什麼有人會推高債券價格而不是壓低股票價格呢?價格由交易人員決定的,因此我們可以在數據中發現矛盾。

在美國,信心維持的相當不錯。它並沒有快速增長,但仍然存在,所以人們不會害怕。這意味著許多人不關註他們的股票投資組合。

被動投資是否存在泡沫?被動投資可能會讓泡沫變得更強大。另一方面,我們仍然有很多活躍的投資者,我不知道我是否特別擔心。確實,人們的註意力已經從個股轉向了指數。

席勒在接受彭博社採訪時表示,好消息是,2020年經濟衰退的可能性不到50%。

為什麼股票和債券都接近歷史高位?

它帶回了可怕的敘事,但現在這些敘事並不那麼突出。人們並不那麼擔心股市。他們對特朗普或鮑裡斯·約翰遜等其他事情感興趣。